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@永川人 突然宣布涨价!几乎家家都用.....


调味品龙头,海天味业的酱油、蚝油、酱料,要涨价了!


10月13日,海天味业发布公告称,由于各主要原材物料、运输、能源等成本持续上涨,将对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整,主要产品调整幅度为3%~7%不等,新价格于2021年10月25日开始实施。 


此举引发市场高度关注。10月14日收盘,海天味业报112.38元/股,下跌1.03%。自9月中旬以来,海天味业股价连续反弹,最新市值4734亿元。对于海天味业此次调价,业内认为,此前受成本上涨影响,海天味业的盈利能力承压。预计接下来,调味品行业的其他企业或陆续跟进。



分析:原材料成本大幅上涨

社区团购等新零售渠道带来新挑战


海天味业上一次调价是在2017年1月,距今已经过去5年。


能在很长一段时间里不涨价,跟海天味业在此期间能维持毛利率的稳定紧密相关。天眼查数据显示,2017-2019年,海天味业的综合毛利率分别为45.69%、46.47%、45.44%。


但情况在此后发生了变化。2020年以及2021年上半年,海天味业的综合毛利率骤降,分别为42.17%、39.31%。


成本大幅上涨,是导致海天味业毛利率变得不那么理想的重要原因。东莞证券的一份研报指出,与2020年初相比,大豆、豆粕、玻璃目前的价格分别增长34.32%、30.69%与64.66%。海天味业主要原材料价格均处于近五年的高位水平。


海天味业此前也在半年报中分析,在成本端,今年以来上游材料价格持续上升,企业生产成本面临较大经营压力,行业利润受到挤压。这也导致海天味业差强人意的业绩状况。


海天酱油、调味酱及蚝油合计营收占比超九成,其他品类营收比重仅为9.02%。同时,当前整个调味品行业面临消费需求减弱。海天味业2021年中报显示,今年上半年,食品制造业毛利率同比下滑4.11%。



除了原料成本价格上涨,以社区团购为主的新零售渠道给调味品市场带来了新的挑战。社区团购扰动导致部分低价产品占比提升、对经销商的线下费用补贴加大。


中信证券分析认为,今年二季度社区团购的发展造成对传统渠道的分流,叠加平台低价竞争,导致海天味业经销商出现窜货竞争、进货意愿低等情形。与此同时,消费端疲软,使得渠道端库存处于高位。加之原料上涨又导致毛利率下降,费用率整体下降,盈利能力承压。


海天味业此次涨价,除消化成本上涨、公司业绩增长压力外,也是想解决当前的库存和销售压力。从近年财报来看,海天味业存货周转天数已从2018年的44.30天上升至2020年的53.30天。 


对于库存压力偏高的经销商来说,提价作为一种营销手段,可以帮助去库存。提价会促使经销商、用户在涨价以前备货,加快货物流通,这些都会拉长使用周期,从而给竞品造成一个真空期的环境,能够对年度目标达成起到帮助。


展望:

或带动整个行业跟进调整价格


作为调味品龙头公司,海天味业的涨价极有可能带动整个行业跟进调整价格。


今年上半年,多家调味品上市公司都出现业绩低迷的状况。其中,千禾味业、中炬高新、恒顺醋业上半年归母净利分别同比下滑58.09%、38.51%和14.62%,毛利率则分别同比下滑7.52%、4.84%、2.65%。


此前开源证券的研报指出,目前市场对于调味品企业提价的预期较高,如果提价了,有可能带动板块整体价格上移。


但涨价如果传导到消费端,会否影响海天味业的销售尚未可知。海天味业也在公告中表示:“本次部分产品调价可能对市场销售有一定的影响,因此调价对公司未来业绩的影响具有不确定性,请广大投资者注意投资风险。


据了解,面对快速迭代的市场和需求,海天味业加快线上业务拓展,如推出裸酱油、油司令等高端新品类。

来源: 广州日报、新晚报

本帖最后由 塞纳河上西瓜皮 于 2021-10-19 09:23 编辑

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  • 傲恨无敌 LV12 按察使
    2楼
    就是收入不涨
    10-19 09:34
    4 回复
  • 凯旋之翼 LV11 知府
    3楼
    涨涨更健康
    10-19 10:05
    回复
  • 1898348168 LV13 贵嫔 老司机
    4楼
    涨价?
    10-19 10:10
    回复
  • づ解不开的结 LV12 按察使
    5楼
    路过
    10-19 10:11
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  • 潇洒544 LV7 县丞
    6楼
    海天酱油好吃,我喜欢,涨也要吃
    10-19 10:14
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  • 喜马拉雅之山山 LV12 按察使
    7楼
    就一个字,涨
    10-19 10:14
    回复
  • 男Ren丶 LV8 知县
    8楼
    过段时间估计所有东西都会涨价的
    10-19 10:17
    回复
  • 不是我乱说 LV10 路人
    11楼
    永川酱油厂呢?
    10-19 10:23
    回复
  • 孔子 LV1 路人
    12楼
    买打折的
    10-19 10:40
    回复
  • 矢訫ヽ LV9 婉仪
    13楼
    别涨啊…
    10-19 10:51
    回复
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  • 成为一个阳光的人,不是因为要温暖别人,而是在寒风刺骨的时候,可以温暖自己

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